دسته‌بندی نشده

معرفی مقاله درباره ی روش های بودجه بندی سرمایه در کشور اسپانیا

این مطالعه سعی دارد روشهای بودجه بندی سرمایه مورد استفاده در شرکتهای اروپایی را بیشتر روشن کند. تحقیقات ما بر اساس این فرضیه است که تفاوت بین تئوری و عمل ممکن است به اصل منبع و اندازه آن ، اثربخشی مکانیسم هماهنگی مدیریت ، محدودیت های منابع یا انگیزه علاقه مندان به مدل های دیگر مربوط باشد. در سال 2011 ، ما داده های یک نظرسنجی از 140 شرکت غیر مالی در اسپانیا را تجزیه و تحلیل کردیم.

یافته های ما نشان می دهد که الگوی رفتاری مشابه آنچه در مطالعات قبلی برای شرکت های سایر کشورها نشان داده شده است. به ویژه قابل توجه است که پرداخت ها به طور گسترده ای با ابزار استفاده می شوند ، در حالی که گزینه های واقعی نسبتاً اندک هستند. نتایج ما تأیید می کند که اندازه صنعت متداول مربوط به عملکرد بودجه بندی سرمایه است. علاوه بر این ، ما رابطه بین فرصت های توسعه و انعطاف پذیری را به عنوان یک عامل مهم در استفاده از گزینه های واقعی توضیح داده ایم.

یک باور رایج در بین دانشمندان و محققان این است که موفقیت آینده شرکت و در نهایت بقای آن به تصمیمات فعلی سرمایه گذاری بستگی دارد. در کتاب معروف مالی مالی شرکت ها ، برلی و مایرز و آلن می گویند تجارت خوب همچنان ادامه دارد. اگرچه برای تأمین مالی ایده آل نیست ، اما سرمایه گذاری در تصمیم اشتباه با بهترین سیاست های مالی نیز ناکام خواهد ماند. برعکس ، مایکل برنان (1995) نشان می دهد که یک مدیر مالی می تواند در مورد سیاست های مالی برای بودجه سرمایه چیزهای زیادی بگوید. تحقیقات مالی اخیر به روشن شدن تصمیمات مربوط به سرمایه گذاری کمک کرده است. نظریه پیشنهادی به ما کمک می کند تا اثرات ویژه مشاهده شده در شرکت های بزرگ سرمایه گذاری را که می تواند منجر به تضاد منافع بین افراد داخلی و خارجی در زمینه اطلاعات ناقص شود ، درک کنیم. رفتار مالی به چگونگی شناسایی در تعیین تصمیمات ناخواسته که توسط مدیران مالی شناخته می شود ، اشاره دارد.

Abstract

This paper seeks to shed further light on the capital budgeting techniques used by Spanish companies. Our paper posits that the gap between theory and practice might be related to the nature of sources of value and to the efficiency of mechanisms aligning managerial and shareholder incentives, rather than to resource restrictions or model misinterpretation. We analyze data from a survey conducted in 2011, the final sample comprising 140 non-financial Spanish firms. Our findings show a behaviour pattern similar to that reported in prior research for firms in other countries. Particularly noteworthy is that payback appears to be the most widely used tool, while real options are used relatively little. Our results confirm that size and industry are related to the frequency of use of certain capital budgeting techniques. Further, we find that the relevance of growth opportunities and flexibility is an important factor explaining the use of real options.

نوشته های مشابه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

دکمه بازگشت به بالا